xiuxiuavnet@gmail.com

市场利率可短期偏离长期稳态，但终会回归本世纪以来，实际经济运行当中的中国10年期国债收益率明显偏离均衡利率区间的时间段大致有四次：2007 年美国次贷危机期间，国内资金紧张，收益率上升；2008年年底，国家出台“四万亿”经济刺激计划，市场资金充裕，收益率下降；2013-2014年“钱荒”期间收益率上升；2015-2016年货币政策放松推动收益率下降。在其他时间段，市场利率水平总是在笔者估算的均衡利率区间内上下波动。

“化武袭击”难下定论本月7日有消息称，在叙利亚首都大马士革东郊东古塔地区的杜马发生疑似“化学武器袭击”。一段显示平民受到疑似“化武袭击”后出现窒息、口吐白沫等症状的视频开始在网络上流传。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃12日说，俄罗斯军医和防化专家在杜马未发现有使用化学武器的迹象，也没有发现任何遭受化武袭击的伤者。俄军总参谋部作战总局第一副局长波兹尼希尔11日表示，一些常在反政府武装组织内活动、头戴白盔的所谓“救援队”在杜马导演了一场“化武袭击”并炮制了所谓的视频证据。俄方邀请相关国际组织代表到事发现场调查，将为此提供所有便利。

解决好分歧继续推动磋商，双方必须尊重彼此核心关切，在相互尊重、平等互利原则下相向而行。如刘鹤所表示，中方需要有一个平等的、有尊严的合作协议。事实再次证明，尊重彼此核心利益和重大关切，是磋商顺利推进不可逾越的“底线”和“红线”；而确保双方磋商地位平等、磋商结果双赢，更是最终能达成协议的根本保证。如果始终一方压着一方谈判，或结果只能一方得利，磋商之路注定越走越窄。

此前，A股市场停牌乱象层出不穷。A股公司最长停牌时间曾达900余天。在2015年股市异常波动期间，上市公司滥用停牌权利，造成“千股停牌”的尴尬场面。部分公司任意停、长期停的问题困扰市场各方，甚至一度成为A股列入MSCI指数的绊脚石。东北证券研究总监付立春认为，部分公司热衷于停牌，其中很重要的原因就是想躲避市场整体行情下行对股价的影响。如果公司股价持续下跌，可能会触发股权质押风险，引发公司资金流断裂，甚至破产。

值得一提的是，2018年上半年，华夏银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.97%、9.09%、8.06%，较2017年末分别下降0.4个百分点、0.28个百分点、0.2个百分点。上半年净息差为1.86% 记者注意到，华夏银行净利差和净息差逐年下降。2014年华夏银行净息差和净利差分别为2.69%和2.52%，2015年其净息差和净利差分别为2.56%和2.40%，2016年末净息差和净利差下降至2.42%和2.29%，2017年末下降至2.01%和1.88%，2018年上半年下降至1.86%和1.70%。

从15康美债今天分时成交来看，从94.50元下跌的过程中，分别在92元、87.5元、79.2元、76元和73.3元有大额买入单，说明还是有愿意冒风险的资金切入进来。不过下午债券临停时间接近收盘，感觉恐慌情绪并未有完全释放，毕竟对有些机构而言，其最大的风险是声誉风险。不知道昨晚的解释能不能缓解抛售压力，至少股票上公司会进行维稳操作吧。