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向心作用 VS 离心作用我认为这一趋势会产生两大结果，一是向心作用，一是离心作用。由于中国的崛起以及东亚整体重要性的提升，中国对全世界其他地方产生了吸引力，不管一个国家经济规模多么小，都必然与中国因素产生联系，它们渴望与中国接触，因为中国意味着金钱、商业和影响力。英美大学里的中国学生越来越多，美国三分之一的国际学生来自中国，英国也有类似的趋势。又比方说联合国维和行动，中国已经成为资金和维和部队的最重要的来源之一。中国对世界有着巨大的向心吸引力，许多例子都佐证了这一点。

广发证券策略团队对台湾股市纳入MSCI的历史经验进行分析后发现，无论是从交易占比还是持股市值占比的角度来看，境外投资者占比在台湾股市纳入MSCI之后均明显上升。从交易占比来看，境外投资者从1995年（纳入MSCI前一年）的1%上升到2008年的25%。从持股市值占比来看，境外投资者从1997年的9%上升到2008年的26%，此后境外投资者持股市值占比基本稳定在25%左右。

特朗普将21世纪的世界错当成了19世纪的地球。他以为美国对中国征税导致美国收益绝对增加，中国收益绝对受损，是将19世纪重商主义的逻辑套用到21世纪。根据特朗普的推特，其描述的场景是这样的：中国出口到美国的商品全部是由中国企业生产的，与美国企业或者投资无关；美国征收的关税全部由中国商品的制造商，以及出口商承担，完全不会转嫁到美国的消费者身上；中国出口到美国的全部是终端产品，基本不涉及中间件；即使有美国企业从中国进口相关中间件进行加工，这些企业能够几乎不受损失地重新布局供应链。

上述银行中，巴克莱银行、苏格兰皇家银行、花旗集团和摩根大通等四家银行也因允许交易员联合操纵外汇市场价格，在2017年被美国司法部处以总计56亿美元的罚款。目前，美国监管当局仍有针对巴克莱银行、法国巴黎银行、花旗集团、摩根大通、苏格兰皇家银行和瑞银总计超过28亿美元的调查。

3．独角兽企业估值方法探讨依据企业发展阶段及财务数据质量，选取可量化的关键指标构建估值方法。目前已披露的独角兽中，互联网科技类公司占大部分，而历史上对互联网公司的估值一直是难题。这一类公司由于技术迭代快、商业模式新，而且前期为了攫取用户流量，很多互联网公司会烧钱导致账面巨大亏损，因此面临上述独角兽估值的核心难题，用传统的估值模型进行估值往往有失偏颇。估值方法构建的关键问题是依据企业发展阶段及财务数据质量，选取可量化的关键指标对企业价值进行评估。我们以一家互联网公司为例，在其创始期最重要的驱动因素是用户规模，投资者更关注非财务指标如：用户数、市场空间、流量等，在此基础上发展了DEVA、P/MAU等方法。逐渐的这家公司有了收入，围绕营收概念的PS、P/GMV、EV/EBITDA、研发占比等财务估值方法具备了实践可能，在企业成长期后期及成熟期有了质量较高的盈利数据，如业绩增速、回报率、净利润等，PE、PEG、DCF等估值方法优势显现。

过去200年来，西方机构就是国际机构，西方货币就是国际货币，西方舆论就是国际舆论，当新的现实来临后，我们要如何面对它？尽管英语不会消亡，但我认为各位应该开始学中文。我所讲的一切，都是基于这个最主要的考虑。中美关系接下来谈谈中美关系。1972年之后美国为什么改善了对华关系？特朗普为什么又改变了自尼克松以来的对华总体策略？最根本性的原因有两条。